В прошлый раз мы начали изучать «Основные направления единой государственной денежной политики на 2021 год и на период 2022 и 2023 годов».
Предлагаю продолжить – гарантирую, внимательный читатель может узнать из него много чего интересного!
Из графика «Структура операций банка России» (стр. 70) можно увидеть, что с середины 2017 года в отечественной банковской системе господствует профицит ликвидности. ЦБ только и занимается тем, что «высасывает» излишки ликвидности из банковского сектора путем проведения депозитных аукционов и размещения купонных облигаций. Это говорит о том, что деньги в экономике есть. И деньги – немалые. Не верьте тем, кто говорит, что режим задушил предпринимателей и перекрыл им денежный кислород. К сожалению, данная ситуация говорит о том, что в России пока еще мало по-настоящему предприимчивых и инициативных людей способных найти достойное применение деньгам для реализации стоящих прорывных инновационных проектов.
Максимум, на что способен небольшой отечественный бизнес — это торговля. Это в лучшем случае. В худшем — банковский кредит обналичивается и деньги оказываются на валютном рынке — если повезет можно заработать на волатильности валютных курсов. И кредит отбить и и себе оставить долю малую. Население так же не особо заморачивается – кредиты, как правило, тратятся на предметы далеко не первой необходимости – дорогие авто, технику, путешествия за границу и т. д., то есть «кормят» чужие экономики. Это идет в разрез с интересами собственной страны. К сожалению, экономика России сама провоцирует население на такое поведение – она не может предложить достойную замену не только импортным предметам роскоши, но и порой – предметам первой необходимости. Чтобы минимизировать потери, коммерческие банки обязаны строго отслеживать целевой использование средств своими заемщиками. Кому-то это удается, кому-то – не очень…
Идем дальше. Смотрим таблицу «Операции Банка России по предоставлению и абсорбированию рублевой ликвидности» (стр. 144).
Та же картина, но уже с конкретными цифрами — невостребованных денег у коммерческих банков очень много. Буквально, они не знают куда их девать. Посмотрите объемы предоставления ликвидности – одни нули. Зато объемы абсорбирования впечатляют – триллионы «лишних» рублей финансовые организации размещают на депозитах ЦБ или скупают его облигации. О чем это говорит? О том, что реальный сектор экономики и граждане не спешат в банки за кредитами. Боятся. Отдавать – то чем? В условиях коронакризиса производство и торговля не рискуют планировать свой бизнес даже на несколько месяцев. То же можно сказать и про население. Что остается банкам? Зарабатывать на финансовых рынках, получая прибыль не реальными, а «рисованными» деньгами. Кстати, прибыль неплохую, можно даже смело сказать – рекордную. К сожалению, но таковы реалии современной капиталистической экономики – в кризис, когда одни остро нуждаются в средствах для выживания, другие не знают что с этими самыми средствами делать…
Для убедительности давайте немного посчитаем. Возьмем две цифры (табл. 3, стр. 144). На 01.10.2020 г. на депозитах коммерческих банков в ЦБ в результате депозитных аукционов было размещено 999,2 млрд. (которые мы для удобства расчетов округлим до 1 триллиона) рублей плюс еще 149,1 млрд. (округлим до 150) рублей – по прочим депозитным операциям. Итого – 1 триллион 150 миллиардов рублей. Смотрим таблицу 2 (стр. 143) и видим, что данные средства размещены под 4,25% и 4% годовых соответственно. Предлагаю, для удобства, принять единую ставку – 4%, ведь наши расчеты предназначены не для того, чтобы посчитать чужие деньги вплоть до копейки, а просто для наглядности – представить, так сказать, масштаб операций. Итак. Посчитаем дневную процентную ставку. Для этого 4% разделим на 360 (банковский год для исчисления кредитных обязательств имеет не 365, а 360 дней). Получаем округленно 0,01% в день. Умножим на 1,15 трлн. Получаем 115 млн. руб. Именно такую сумму ЕЖЕДНЕВНО платит наш центральный банк банкам коммерческим за то, что они держат свои деньги на его депозитах! А ведь кроме этого есть еще и облигации (те, которые КОБР – купонные облигации Банка России) на сумму 818,5 млрд. руб. Конечно, для финансовой системы такой страны как наша, 100 – 200 млн. руб. в день – это капля в море, но все же… Эти деньги банковская система делает буквально из воздуха, ведь для того, чтобы платить коммерческим банкам, ЦБ эти деньги просто печатает, неся при этом чисто символические затраты.
Конечно, помня, что целевой уровень инфляции, который поддерживает Банк России, составляет те же 4% в год, можно сделать вывод, что «продавая» временно неиспользуемые средства Центральному банку, коммерческие банки этим просто спасают их от инфляции и Банк России им в этом помогает.
В противоположность российскому, центральные банки, например, Японии, Франции, Италии или Германии сделали свои ключевые ставки отрицательными. Это придумано для того, чтобы у коммерческих банков не было желания искать защиты у своих регуляторов. Этим их вынуждают, несмотря на кризис, спасать свои денежки, кредитуя реальный сектор, а не пряча их на депозитах. Такие вот жесткие капиталистические реалии.
В следующий раз обязательно продолжим.