Не лирическое отступление – 6.

Сегодня, по традиции, отступлю немного в сторону от обсуждаемой темы. Предлагаю поговорить об энергетике, вернее о противостоянии ее традиционной и зеленой направлений. Ранее мы уже обсуждали этот вопрос, например, тут и тут. Возьмет ли новая энергетика в итоге верх над традиционной и если да, то как скоро это произойдет?

Приведу несколько собственных мыслей на этот счет.

Во-первых. Углеводороды – товар, в значительной мере определяющий тренды на финансовых рынках. «Бумажная нефть» — фьючерсы и другие ценные бумаги, обеспеченные, порой еще не добытыми ресурсами. Чаще всего, обязательства, выраженные такими бумагами, даже не подразумевают физических поставок сырья. Доход по ним образуется на основе прогнозов о будущей цене товара. Довольно сомнительный бизнес, но в нем крутятся огромные деньги. А там где крутятся огромные деньги, неизбежно возникает политический интерес. Поэтому, несмотря на усилия «зеленых», пока нефть, даже бумажная дает возможность хорошо зарабатывать, быстрый конец углеводородной эпохи остается под большим сомнением.

Во-вторых. Углеводороды являются очень действенным инструментом политического влияния. Большой минус «зеленой энергии» в том, что ее нельзя (пока, во всяком случае) хранить и передавать на большие расстояния (между континентами, например), в отличие от, например, нефти или газа. А это – очень важный аспект. Материальный носитель можно, при желании, ограничить в перемещении – перекрыть трубопровод, остановить танкер или закрыть границу для железнодорожных составов. Наблюдая за ситуацией вокруг строительства «Северного потока-2», а до него – «Южного» и прочих «потоков» можно с уверенностью констатировать, что пока такой инструмент как внешнеполитическое давление, основанное на ограничении движения углеводородов между странами действует и действует эффективно, отказываться от них в пользу экологически чистых видов энергии никто не будет.

В — третьих. В некоторых регионах, таких как Ближний Восток или Латинская Америка, нефть является валютой и используется в расчетах вместо денег. Большие сделки, в условиях финансовых санкций и ограничения платежей (а мы помним, что все долларовые расчеты проводятся через систему S.W.I.F.T., управление которой сосредоточено в одних руках), становится выгодным оплачивать натуральным товаром – нефтью. И не брезгуют таким способом даже сами хозяева доллара и S.W.I.F.T. – тайные сделки по продаже оружия или оплате услуг наемников лучше осуществлять в валюте, не оставляющей цифровых или бумажных следов.

В — четвертых. Индустрия, связанная с разведкой, добычей, переработкой и распределением углеводородов является источником дохода для сотен миллионов жителей планеты. Учитывая то, что новые технологии и без того уничтожают огромное количество рабочих мест по всей планете, ликвидация такого значительного куска глобальной экономики, как ископаемая энергетика, не добавит мира и стабильности в и без того турбулентную социально – политическую атмосферу.

В — пятых. Как ни крути, углеводороды являются стратегическим товаром, активом, который в случае крупного военного конфликта, природного катаклизма или иной подобной неприятности, в постапокалиптический период станет таким же жизненно необходимым как продукты питания или вода. Согласитесь, восстановить разрушенную в результате военного конфликта энергетическую инфраструктуру – атомную или гидроэлектростанцию, водорододобывающий завод или сотню – другую ветряков – проблема не одного дня. С нефтью и углем все намного проще – как говорится, достаточно чиркнуть спичкой – и мы получаем источник тепла, как минимум. Дешево и сердито. Аналогично с точки зрения обороны – думаю, мы еще долго не увидим танков и боевых самолетов, работающих на электричестве или водородных элементах. Те, кто хоть немного знаком с военным делом прекрасно это понимает. Поэтому любая держава, которая умеет оценивать геополитические риски никогда не откажется от стратегических запасов углеводородного топлива, даже если вся их экономика станет «зеленой».

Ну, и в – шестых. Попробуем возразить адептам зеленой энергетики при помощи их же аргументов. В последнее время активно продвигается идея так называемого «углеродного следа». Согласно ей, каждый товар или услуга, при производстве которых используются ископаемые источники энергии, должны облагаться дополнительным налогом, величина которого зависит от «глубины» этого самого следа. Рассмотрим стоимость бензина, как самого распространенного транспортного топлива на планете. В России, например, около 70% в стоимости бензина составляют налоги. Значительная часть в этой цифре, а именно – 21% приходится на акцизы. Напомню, что акциз – это своеобразный «налог на излишества» — алкоголь, табак, драгоценности, транспортные средства, к которым относится и автомобильное топливо. То есть каждый пользователь автомобиля при его заправке в обязательном порядке отдает государству некую сумму, часть из которых направляется, в итоге, на природоохранные мероприятия. Теперь возьмем электромобиль, заправить который можно от любой электрической розетки. Электростанция сжигает все то же ископаемое топливо и также, если не больше, загрязняет атмосферу, как и выхлопы традиционных бензиновых и дизельных автомобилей. Но при этом стоимость электроэнергии акцизом не облагается. Получается, что владельцы автомобилей хоть частично, но компенсируют свой углеродный след, а вот владельцы электрокаров – нет. Ну, и где же справедливость?

Конечно, список далеко не полный и каждый из вас при желании сможет его дополнить. Да и я не собираюсь ставить точку на достигнутом. И мы еще не раз вернемся к этой интересной теме.

Ну а пока, возвращаемся к CBDC, но будет это уже в следующий раз.

В заключении – традиционный дайджест некоторых событий и публикаций, имевших место за прошедшую неделю:

  1. Подборка материалов по теме электронных валют. На английском: здесь, здесь, здесь, здесь , здесь, и здесь, на русском: здесь.
  2. Sygnum использует блокчейн для продажи картины Пикассо по частям.
  3. Как работает экономика внимания.
  4. Банковские аналитики прогнозируют рост ключевой ставки до 100 базисных пунктов.
  5. Аналитики объяснили, как инфляция в США повлияет на весь остальной мир.
  6. Утечка раскрывает глобальное злоупотребление оружием кибернаблюдения (англ).

Цифровые деньги центральных банков – вопросов больше чем ответов. Часть 3.

Продолжаем изучать цифровые валюты центральных банков – CBDC, а именно те их свойства, о которых не говорится в официальных презентациях регуляторов.

Версия вторая.

Бесконтрольная эмиссия в связи с глобальными экономическим кризисами последних лет, называемая дипломатично «политика количественного смягчения», как правило, не имеет должного эффекта и в долгосрочной перспективе только усугубляет течение кризиса. Это похоже на тушение пожара бензином.

Государство, эмитировав некую сумму, фактически теряет над ней контроль. Регулирование экономики при этом производится методом «ковровых бомбардировок» — безадресно и субъективно. Человек несовершенный редко может потратить деньги так, чтобы эта трата максимально соответствовала интересам общества. Как ни крути деньги – общественное достояние и, несмотря на то, кто в конкретный момент времени является их распорядителем, должны работать на благо всего общества. Цифровизация денег, в первую очередь, позволяет пометить каждую виртуальную купюру. Что это значит? Это значит, что каждая цифровая купюра становится подконтрольной. Теперь эмитент знает: где, когда, кем и на что она потрачена. Это дает эмитенту практически неограниченные аналитические возможности и, по результатам такой аналитики – возможность «ручного» управления практически каждой отдельной цифровой купюрой. В результате анализа эмитент знает, в каких секторах экономики деньги работают эффективнее, а в каких – не очень, оборот каких активов дает наибольшую экономическую отдачу. Вплоть до того, что отслеживая платежи конкретного человека или домохозяйства, можно сделать вывод об ответственности гражданина и уровне его экономической зрелости. По результатам таких оценок можно применять различные «точечные» методы (тонкая настройка) денежно — экономических потоков, при необходимости ограничивая или, наоборот, стимулируя их отдельные составляющие. В эпоху кризисов такая возможность может быть востребована как никогда. Да и просто отслеживание движения каждого рубля, даже без корректирующих воздействий, позволит лучше понять, как работает экономика.

Но, как известно, любое благое намерение имеет как положительную сторону, так и отрицательную.

В прошлом выпуске мы говорили о том, что любая денежная система основывается на доверии. Если эмитент не пользуется доверием населения, его валюта слаба и волатильна и требует обеспечения каким-либо надежным активом. Несмотря на удобства, которые дают электронные деньги с их мгновенными платежами, овердрафтами, удобной конвертацией и прочими, значительной популярностью все же по-прежнему остаются наличные. Почему? Потому что сделки, осуществляемые посредством наличных денег, в отличие от электронных — анонимны. Отследить похождения купюр и монет, даже при современных технологиях, практически невозможно. Каждому человеку есть, что скрывать от окружающих и его экономическая деятельность – не исключение. «Оптимизация» налогов, покупка незаконных товаров, желание не афишировать истинные объемы доходов и расходов – вот те причины, из-за которых люди предпочитают анонимизировать свои финансовые дела. Расчеты электронными деньгами полностью исключают такую анонимность. Я имею ввиду, конечно же, официальные электронные деньги, транзакции с которыми подконтрольны банковским информационным системам.

Несколько иначе обстоит дело с криптовалютами. Анонимность платежей посредством цифровых токенов снискала им невероятную популярность среди воротил теневого бизнеса. Но, во-первых, криптомонеты не являются полноценными валютами и расчеты с их помощью возможны до поры пока их можно обменять на официальные деньги. Во-вторых, они не имеют надежного обеспечения и поэтому подвержены сильному влиянию активности финансовых спекулянтов. Ну, и в третьих, центральные банки утверждают, что хоть для оборота их цифровых валют и будут использоваться технологии блокчейна, ничего общего с «чистыми» криптовалютами CBDC иметь не будут, так как по определению, последние будут являться просто одной из разновидностей традиционных фиатных денег.

Так что, несмотря на рисуемые преимущества CBDC, их прозрачность может отпугнуть потенциальных «жирных котов» — приверженцев традиционных постулатов о том, что «деньги любят тишину». Исходя из этого, можно сделать вывод, что проекты CBDC нацелены на весьма отдаленную перспективу и рассчитаны, в первую очередь, на нынешних тинэйджеров, для которых понятие приватности не так остро как для более консервативного поколения их родителей.

Интересно? Тогда не будем останавливаться и продолжим расследование в следующем выпуске.

В заключении – традиционный дайджест некоторых событий и публикаций, имевших место за прошедшую неделю:

  1. О структуре средств ФНБ в разрешенной иностранной валюте и золоте.
  2. Цифровая карма: как будет работать система социального кредита в Китае.
  3. Почему богатеют банки, а люди – нет?
  4. Цифровой рубль: зачем он запускается и как будет работать.