Рубрика: Авторские материалы

На прошлой неделе Центральный банк России опубликовал «Основные направления единой государственной денежной политики на 2021 год и на период 2022 и 2023 годов».

Поглубже покапавшись в документе, можно прийти к очень интересному выводу: работа Центрального банка мало чем отличается от рядового предприятия, производящего хоть специфический, но все же товар – деньги. С одной только разницей, что на территории своего государства ЦБ является монополистом (не беря во внимание коммерческие банки, которые могут эмитировать кредитные деньги – они все-таки, номинально, но находятся под контролем ЦБ). Если же брать масштаб глобальный, ЦБ вынужден работать в условиях жесточайшей конкуренции – в окружении таких же ЦБ, жаждущих выбросить на рынок как можно больше своего продукта – собственной валюты. С этой точки зрения, для обеспечения успеха ЦБ должен обладать, прежде всего, уникальными маркетинговыми технологиями и ресурсами, ведь произвести товар – деньги, практически ничего не стоит, а вот продать… Сумасшедшая волатильность валют, которую каждый из нас может наблюдать в это непростое время, – в том числе, не что иное, как результат конкурентной борьбы на этом непростом рынке.

Ну ладно, теперь — за дело.

Здесь мы говорили об инфляции и о ее роли в экономике. Из «Основных направлений» видим, что (цитата): «Целью денежно-кредитной политики, проводимой Банком России, является под­держание инфляции вблизи 4% постоянно». И еще: «при общем уровне инфляции существенно ниже 4% возникает риск продолжительного снижения цен, то есть дефляции, на рынках различных групп товаров. Дефляция, охватывающая широкий круг товаров, может повлечь за собой не менее негативные последствия, чем высокая ин­фляция. Так, в ожидании снижения цен потребители будут склонны откладывать потребле­ние на будущее. Снижение внутреннего спроса в свою очередь будет оказывать дополни­тельное понижательное давление на цены, что приведет к раскручиванию дефляционной спирали. Поэтому для того чтобы процесс выравнивания относительных цен не приводил к дефляционным явлениям, целевой показатель прироста общего индекса потребительских цен в России должен устанавливаться с некоторым «запасом».

Получается, банк России намеренно ведет политику, не допускающую снижения потребительских цен, мотивируя это поддержанием платежеспособного спроса здесь и сейчас, этим самым, в том числе, обеспечивая коммерческим банкам возможность заработать на нас с вами, продавая нам кредиты. Возьми кредит сегодня и купи то, что хочешь, ведь завтра это будет стоить дороже – ЦБ об этом позаботится. А что вы хотели? Банковский сектор – это такой же сектор экономики как и все остальные. Ему надо зарабатывать. И эту возможность призван обеспечить ЦБ. Так что все в порядке. Иными словами – ЦБ заинтересован, пусть в небольшом, но постоянном и стабильном росте цен и работа его заключается в том, чтобы этот рост обеспечить. Насколько хорошо ЦБ справляется со своей задачей? Как видим, неплохо. Хотелось, бы, конечно, и получше – (цитата): «В 2019 году профицит ликвидности из­менялся в диапазоне от 2,3 до 4,2 трлн. рублей и к концу года составил 2,8 трлн рублей. Это ниже прогноза Банка России в размере 3,6 – 3,9 трлн. рублей, представ­ленного в Основных направлениях еди­ной государственной денежно-кредит­ной политики на 2020 год и период 2021 и 2022 годов».

Что это значит? Это значит, что на корреспондентских счетах коммерческих банков на конец 2019 года осталось невостребованных экономикой 2,8 трлн. рублей. Читай – денег, которые не удалось реализовать, выражаясь языком торгового бизнеса – неликвидов. Будь инфляция немного повыше, возможно, неликвиды разошлись бы как горячие пирожки. Но нельзя. Инфляция, как ни крути – вопрос большой политики, она непосредственно влияет на социальную стабильность в обществе, поэтому ее уровень находится на особом контроле у высшего руководства любой страны. С ней не забалуешь.

Что же делает ЦБ для того, чтобы удержать инфляцию в заданном значении – 4%? Ничего необычного – ЦБ просто регулирует цену денег. В качестве «грубой настройки» применяется изменение ключевой ставки, в качестве «тонкой настройки» —  регулирование объема денежной массы – при недостатке ликвидности ЦБ продает коммерческим банкам недостающие средства на аукционах репо, или наоборот, при ее избытке – абсорбирует избыточную ликвидность, предлагая банкам разместить излишки на своих (ЦБ) депозитах. Для этого ЦБ регулярно проводит депозитные аукционы. Или, для изъятия из экономики «лишних» денег на длительный срок – продает коммерческим банкам свои облигации. Реагируя на изменение цены денег, рынок отвечает снижением или увеличением цен на продукцию повседневного, а также длительного спроса.

Такая вот система с обратной связью.

На протяжении почти полугода весь мир, затая дыхание, наблюдал за драматическим действом, развернувшимся в «самой совершенной демократии планеты». Казалось бы: Америка сама по себе, остальной мир – сам по себе. Какое дело нам до того, кто победит на заокеанских президентских выборах? Позволю себе не согласиться с данной позицией, и вот почему. Осмелюсь предположить, что в ближайшем будущем всю мировую экономику ждет кардинальная перезагрузка. Доллар должен будет уступить почетную функцию мировой резервной валюты чему-то новому. В подтверждение этих слов предлагаю посмотреть очередной обзор Макса Кайзера. И очень важно — кто будет стоять у руля этого процесса на стороне пока еще крупнейшей мировой экономики – приверженцы промышленного или финансового капитала.

Много говорится о том, что основа противостояния в США – не политическое, а экономическая. Якобы, республиканцы – приверженцы промышленного капитала, а демократы – финансового. Разберемся в сути того и другого.

Промышленный капитал предполагает создание богатства посредством увеличения предложения товаров и услуг. Важным условием для существования и роста промышленного капитала является наличие устойчивого платежеспособного спроса — все произведенные товары и услуги должны найти своего потребителя, готового обменять их на деньги.

Финансовый же капитал подразумевает создание богатства путем оборота долговых обязательств, увеличение самого себя посредством ссудного процента. Суть финансового капитала простым языком – деньги делают еще бОльшие деньги. Основной инструмент – спекуляции на валютном и долговом рынках.

С середины девятнадцатого и до середины двадцатого веков в мире безраздельно властвовал капитал промышленный. Небольшое количество технологически развитых государств имело возможность массово производить относительно дешевые товары и обменивать их у менее развитых соседей на природные ресурсы, получая при этом баснословные прибыли.

Со временем, когда промышленные технологии стали доступны всем, производство перестало быть источником сверхприбыли и обладатели капиталов переключились на более выгодное дело – производство и продажу денег. Пальма первенства постепенно перешла от промышленников к финансистам.

В течение полувека, начиная с момента окончания второй мировой войны, торговля деньгами приносила их обладателям неплохой куш, пока, по аналогии с традиционным производством не столкнулась с кризисом перепроизводства. Да, как это ни парадоксально, денег стало слишком много, настолько много, что экономика оказалась не в силах «переварить» такое количество, о чем говорит череда глобальных финансовых кризисов, сотрясающих планету с завидной регулярностью на протяжении последних тридцати лет.

Самое парадоксальное, что все «лишние» деньги оказались сосредоточены в руках весьма небольшой группы, размер которой, по разным оценкам составляет всего от 5 до 10% населения планеты. Оставшимся 90 – 95% населения денег катастрофически не хватает. Сложившаяся ситуация является причиной напряжения, которое с завидной регулярностью выливается в многочисленные конфликты, преследующие человечество – даже считавшиеся до недавнего времени «тихими гаванями» сытые и благополучные Европу и Северную Америку сотрясают бунты и погромы.

Казалось бы, ради благой цели – возвращения стабильности и взаимопонимания, что стоит богатейшим людям планеты поделиться толикой своих состояний с беднейшими – вывести часть денег, которые они и так не смогут потратить из финансовых пузырей и направить их на стимулирование спроса, подтолкнуть стагнирующую экономику, придать ей новый импульс? К сожалению, современная капиталистическая система, по определению, лишена механизмов «миграции» ликвидности сверху вниз. Клапан, установленный на глобальном финансовом потоке, работает только в одну сторону. Политика количественного смягчения, проводимая монетарными властями наглядно демонстрирует это – «вертолетные деньги», сделав один – два оборота в реальном секторе экономики, в конце концов, оседают в карманах финансовых воротил, делая их еще богаче.

Возвращаясь к обзору Макса Кайзера, берусь предположить, что время «Ч» уже близко. Обратный отсчет запущен. Грядет перезагрузка мировой финансовой системы – глобальное обнуление долгов. Ради этого в жертву, прежде всего, будут принесены коммерческие банки – все кредитные деньги, возникшие ниоткуда и щедро розданные ими налево и направо, или будут аннулированы или, что наиболее вероятно, долговые обязательства коммерческих банков как кредиторские, так и дебиторские, будут отвязаны от валют, эмитируемых центральными банками и переквалифицированы в валюты частные, имеющие ограниченное хождение на рынке, по аналогии с деривативами, только с возможностью применения их для розничных расчетов. Недавний анонс Центральным банком России Цифрового рубля — не предвестник ли этого нового финансового мироустройства?

Да, дорогой читатель, вполне вероятно, что ипотечный кредит и кредит на покупку авто и телевизора, Вам простят. Вернее, конечно же, Вам предложат их вернуть, но это необязательно. Если Вы согласитесь на возврат, Вам, вероятно, будет доступен кредит и в дальнейшем, в новой финансовой системе. Если Вы предпочтете долги не возвращать, Вам ничего за это не будет, но это будет последний кредит в Вашей жизни – больше никто и никогда не даст вам в долг ни копейки, к тому же большинство привычных финансовых услуг, таких как страхование, банковский вклад и даже пенсия по старости, скорее всего также станут Вам не доступны. В новой финансовой системе, где каждый цифровой рубль, доллар, фунт и евро будут под неусыпным контролем, отследить это – пара пустяков. Немного перефразируя героя известного фильма: «Жить тебе до конца дней своих на одну зарплату»!

Ни в коем случае не претендую на истину в последней инстанции – это сугубо мое личное мнение, никакой инсайдерской информацией я не обладаю. Просто на месте Самого Главного Финансиста Планеты Земля я поступил бы именно так.

При чем тут американские выборы, спросите Вы? А при том, что от личности президента будет зависеть, какой центр эмиссии новой цифровой резервной валюты будет выбран. Победят демократы – это будет единый глобальный эмиссионный центр – например МВФ. Победят республиканцы – право эмиссии цифровых валют будет отдано на откуп центральным банкам отдельных государств, ну а там – как говорится – пусть победит сильнейший.

Первый путь (единый эмитент) предполагает, что наряду с национальными валютами, обеспеченными новыми цифровыми SDR (или как они там еще будут называться), зеленый свет получат валюты частные. Глобальные корпорации на законных основаниях смогут выпускать свои собственные валюты, которые смогут на равных конкурировать с валютами национальными, с перспективой, что государства, которые не смогут обеспечивать надежность собственных денег, смогут использовать частные. Недаром цифровые гиганты так рьяно топят за Байдена – это их шанс конвертировать нажитые «старые» миллиарды в новые цифровые капиталы и получить возможность в недалекой перспективе скупать с потрохами целые государства.

Как вам такое?

Наблюдаем.